近日，天顺风能(苏州)股份有限公司发布公告称，公司于2月11日接受了多达237家机构投资者的特定对象调研。在调研中，天顺风能详细回应了公司2026年出货量预期、国内外产能布局进展、海外项目跟踪、零碳业务规划及定增计划等核心议题。据悉，公司正全力推进“陆向海”战略转型，已决定对旗下六家亏损全资子公司实施长期停产，集中优势资源聚焦海上风电核心业务；受战略转型及资产减值计提影响，公司预计2025年全年业绩预亏，但长期来看，随着全球海上风电需求共振、国内外产能逐步落地，行业有望迎来新一轮发展机遇，公司也将持续完善全球交付体系，助力业务转型落地。
全球产能联动：天顺风能国内外基地多点布局，剑指全球海风市场
天顺风能向投资者介绍了公司2026年出货量、名义产能情况和库克斯港基地进展情况。因海上风电出货量与行业施工进度高度相关，且审批和施工环节较长，暂不做出货量预测。从行业来看，前期十四五遗留大量未装机项目，相关报批报建问题已基本理顺，2025-2026年，国内海风招标和开工加速，尤其是广东区域，叠加欧洲、东南亚、日韩全球海风需求共振，未来市场需求将持续增长，预计会迎来2021年抢装后的新一轮机遇。
国内产能建设方面，江苏盐城射阳基地一期20万吨单桩产能，二期另有单桩+船舶分段产能在建；通州湾基地一期二期合计约30万吨出口大型单桩及漂浮式模块化产品，并辅以油气船舶等高端海工装备产品；广东揭阳基地、阳江基地合计60万吨导管架产能，阳江基地码头预计于3月完工具备出货能力；汕尾基地为揭阳、阳江配套生产导管架支撑桩，产能20万吨；漳州基地目前处于规划阶段，预计产能50万吨，主要面向全球海工装备市场。
海外产能方面，德国库克斯港基地稳步推进，设计产能为50万吨单桩，产品规划中也充分考虑漂浮式平台生产制造能力。
谈及英国AR7差价合约拍卖中BB项目的跟踪情况，天顺风能透露，海外项目通常提前2-3年确定供应商，AR7并网时间预计在2030年前后，2026-2027年上半年确定供应商。天顺德国及中国工厂均在积极争取这些项目；其中，导管架订单由中国工厂跟进，海外单桩项目由德国工厂跟进。
天顺风能称，零碳业务是公司核心业务之一，未来五年仍以建设扩大规模为主。截至2025年底，公司并网运营发电的零碳项目规模为1.8GW，后期也不排除通过部分出售、部分采用REITs方式持有优质电站项目，并提高收益率和资金周转效率。
天顺风能向投资者详解了海外业务情况。欧洲市场及全球海工业务的竞争关键在于具备岸线的用地资源、用海资源，这是建设固定式/漂浮式基础的必备条件。欧洲存在供应链短缺、岸线用地稀缺问题。针对以上问题及市场需求，公司制定了明确的海外海风业务规划，国内基地定位：揭阳、阳江基地以生产导管架为主(人工需求大，欧洲难本地化生产)；通州湾基地生产海外大型单桩及漂浮式模块化产品。海外基地定位：德国工厂以生产欧洲本地大单桩为主，利用德国工厂的大量堆场，配合国内工厂形成全球交付能力，实现部分产品欧洲本地组装。同时，公司将自建团队，设计并建造特种船保障物流交付。
海外团队目前以欧洲本地人员为主，同时融入了中国核心团队管理成员。海工板块设有两个营销中心，欧洲本地营销中心负责欧盟及英国区域的营销，国内海外营销中心则在欧洲团队跟踪订单后，负责导管架、过渡段、漂浮式模块等需国内工厂生产的产品跟进。
关于AR7项目进入白名单的具体信息，因项目从进入白名单到FID签订存在较大不确定性，如有海外订单信息，公司会及时在官方信批渠道披露。国内海上风电项目体量大、开发难度相对较高，受影响因素也比较多，欧洲海上风电项目亦是如此，某个特定项目都存在推迟或取消的可能性。但从整个行业来看，未来几年全球海上风电行业将显著改善，行业规模也足够大。
公司出口基地(德国、通州湾、揭阳、阳江)的出货安排、海外生产与国内生产的成本对比方面，天顺风能称，出货安排上，出口导管架项目从中国生产运至欧洲，因导管架是高人力成本产品，欧洲本土人力成本过高难以生产；出口单桩项目在德国和通州湾基地生产，未来欧盟行业需求预计50%本土化、50%从国外引进。
成本对比上，德国工厂在规划设计阶段就充分考虑了成本因素，一方面参考国内工厂生产管理经验，在产线设计上提升制造效率；另一方面坚持采用高度自动化设备，尽可能节省制造成本，对标国内优秀的单桩工厂。
天顺风能表示，欧洲海风项目审批周期长，项目全生命周期需三到五年，建议以十年维度看待行业发展。欧洲风能理事会预测年化增速为15%-20%，行业呈现持续向上趋势。具体到每年装机量，受成本(资金成本、供应链成本)问题影响，过去规划落地较慢，但这些问题正有效解决；俄乌战争后欧洲能源明显向海风转向，未来十年随着欧洲本地、中国及东南亚供应链加入，欧洲海风确定性将越来越高。
启动定增计划：聚焦海风赛道，提振市值助力长期发展
天顺风能还向投资者介绍了公司定增计划以及资本运作的方向。公司在2025年12月披露定向增发预案，预案发布后还需交易所审核通过、并经证监会同意注册后方可实施，参考市场同类项目发行进度，预计最快今年三季度至年底完成，最终完成时间以实际审核进度为准。
启动定增有两点考虑，一是管理层对公司转型目标从未动摇，海上风电赛道发展空间更大，未来将进一步集中优势资源发展海风装备制造业务；二是公司已通过两年多时间完成装备制造业务的转型调整，对行业未来发展与公司业绩增长抱有坚定信心。公司将力争以持续兑现的订单与扎实经营业绩提振市值，力求在合理市值区间实施定增。公司大股东及全体投资者的核心利益高度契合。
停产6家子公司，全力攻坚海上风电
此前，1月29日晚间，天顺风能公告宣布，为优化资源配置、聚焦海上风电核心业务，决定对旗下六家全资子公司实施长期停产，包括商都天顺风电叶片有限公司（简称商都叶片）、乾安天顺风电叶片有限公司、濮阳天顺风电设备有限公司（简称濮阳塔筒）、菏泽天顺新能源设备有限公司、通辽市天顺风电设备有限公司及苏州天顺新能源科技有限公司。
天顺风能表示，鉴于停产子公司所处区域市场竞争日益激烈，为进一步优化公司整体资源配置，集中优势力量发展海上风电等核心业务，全面提升运营效率及盈利能力，经公司审慎论证并严格履行相应决策程序后，决定对上述全资子公司实施长期停产安排。
公告显示，停产子公司“处于亏损状态”，财务表现持续承压。以商都叶片为例，2024年净利润为-3476.48万元；濮阳塔筒2024年亏损588.14万元。公司表示，停产决定“不会对公司主营业务造成重大影响”，停产子公司未履行完毕的合同将由临近正常运营的子公司承接。
停产子公司未履行完毕的合同，将由临近正常营运的子公司承接。因停产子公司处于亏损状态，停产决定不会对公司主营业务造成重大影响，对公司经营数据的具体影响以经审计的财务报告为准，本次停产安排符合公司及全体股东的利益。
2025年预亏1.9亿元-2.5亿元，系资产减值及战略转型所致
业绩方面，1月29日晚间，天顺风能发布业绩预告，预计2025年1—12月业绩预亏，归属于上市公司股东的净利润为-2.50亿至-1.90亿，净利润同比下降222.29%至192.94%。
关于业绩变动的原因，天顺风能表示，自2023年以来公司逐步推进由“陆向海”的战略转型，收缩陆上风电装备板块塔筒及叶片业务，合并原塔筒事业部、叶片事业部为陆上装备事业部，并主动控制业务规模。结合2025年度经营情况及财务测算结果，基于审慎原则，公司聘请第三方机构对部分资产进行了减值迹象的识别与初步评估。本报告期对拟停产陆上风能装备生产基地相关资产、部分长期股权投资进行减值计提，相关资产减值事项导致本报告期业绩亏损。
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